Wraz ze zmianą miary ryzyka w modelu "mean-risk" może zmienić się zbiór portfeli efektywnych. Przy założeniu łącznego rozkładu normalnego omówiony zostanie model Markowitza z: odchyleniem standardowym; VaR; miarami monetarnymi jednorodnymi i 'law invariant'; CoVaR= oraz CoVaR<=.